（报告出品方/作者：华创证券，吴一凡，刘阳）一、物流地产：行业发展空间大、供需趋紧推动价格上行（一）需求端：多元物流需求正在激活行业巨大发展潜力1、我国物流地产行业存在“总量多、人均少”的矛盾1）总量多：a）我国物流总费用中，物流保管费用占比相对稳定，近 30 年基本保持在 30%-35%区间； 2020年物流保管费用约为 5 万亿元，近十年 CAGR 为 8%。b）我国仓储物流设施总面积约 10
（报告出品方/作者：华创证券，吴一凡，刘阳）一、物流地产：行业发展空间大、供需趋紧推动价格上行（一）需求端：多元物流需求正在激活行业巨大发展潜力1、我国物流地产行业存在“总量多、人均少”的矛盾1）总量多：a）我国物流总费用中，物流保管费用占比相对稳定，近 30 年基本保持在 30%-35%区间； 2...